|
|
換一個角度看 黃金或迎來重大利好最近被整個朋友圈都被人民幣貶值給刷屏了了！周四人民幣兌美元中間價上調96點，報6.7296，然而包括前三日在內，人民幣本周下調了576點，中間價連降7日，創1月來最長時間連降。而事實上就在今年一月底二月初，“熔斷”導致股市泡沫崩潰，人民幣跌破6.7之后，黃金開啟了一波四年來最大行情。 何其相似！又一個泡沫崩潰！黃金迎來轉機？ 在節后的第一個交易日，人民幣中間價即失守6.70。分析師表示，長假后市場對下跌是有預期的，央行也沒必要出手，客盤雖然略偏購匯但還算均衡，并沒有恐慌情緒。人民幣接連走軟意味著人民幣貶值，這必然會重燃市場避險情緒，避險情緒利好黃金等避險資產。 事實上人民幣對美元今年首度跌破6.7正值1月末2月初，而當時正值A股熔斷機制被迫終止，股市泡沫崩潰之際。而就在2月份黃金上漲了11%，超過7個交易日單日漲幅超1%。單月120美元漲幅創下50個月來最大。全球最大的黃金ETF，SPDR ETF一個月增持了100噸黃金。 為何說人民幣跌了，反而利好黃金？ 人民幣貶值對黃金市場的作用可以從兩方面來分析：一是人民幣貶值導致一部分人購買黃金保值，避免風險；二是因為人民幣貶值提升了美元，也減輕了美國通脹的壓力，從而降低了美聯儲加息的可能性，兩者均對金價有利。 人民幣匯率走低的意思是人民幣對美元匯率走低，人民幣下跌即人民幣貶值。人民幣匯率走低，從黃金來說頗受震蕩，一般來說會造成黃金價格上漲。除了短線消息面刺激加速金價急升，下圖顯示，從去年人民幣811匯改以來，金價和人民幣兌一籃子貨幣匯率走勢呈現較高相關性。從中期走勢來看，金價從去年底低位開始震蕩反彈，同期，人民幣對一籃子貨幣匯率持續走低。 在人民幣中間價一路下行，近期跌破6年低位之際，媒體也不乏“搶金潮”重現的新聞。央行新聞于6月下旬就有報道稱，購買金飾品的顧客比平時增長30%。購買投資金條的人也不少，大單交易增長明顯。 當然換一個角度來說，如果將黃金作為一種貨幣，那么人民幣貶值的影響則變成正面的。人民幣貶值使國際市場動蕩，同時美聯儲加息的預期受到影響，美元未來的走勢也令人擔憂，這使得與美元負相關的黃金受到巨大提振。 黃金對于人民幣貶值的反應可以解釋為，目前黃金市場上，實體市場的供需關系，或者說作為大宗交易品的黃金市場影響，要比作為貨幣或投資產品的黃金市場影響小。當然，美聯儲加息以及美元走強等因素仍然是影響黃金價格大幅下跌的最大因素。 更進一步來說，中國是世界第二大黃金需求國，人民幣的貶值，將會激發中國人對黃金的需求，使其黃金增值保值的特性體現出來，從而會抬高黃金價格。致使外匯會流出中國境內，一旦發生，中國經濟會出現相應波動，投資者也會產生避險情緒，從而促成黃金買盤，黃金價格也就隨之上揚。 對黃金供給的影響 ：從中國實物投資需求來看，人民幣貶值會導致個人投資者的現金相對縮水，激發國人投資理財的意識，而黃金則會成為資產配置清單中優先選擇對象，所以說，人民幣貶值不但對黃金供給不會造成影響，從中短期來看，反而利好炒黃金。 其實越來越已經有越來越多的數據表明，中國投資者正在不停的影響整個黃金市場，6月28日國際金價因投資者鎖定獲利出逃引起的，然而MKS Group交易員Alex Thorndike表示：“至今主要是中國方面的賣盤。金價上漲之際中國投資人一路賣出，特別是在金價突破1,300美元之時。我們持續見到他們不小的賣盤，” 再比如，本次國慶節金價暴跌，雖然對于市場暴跌有很多種的解釋，但是貴金屬分析師Andy Hoffman認為，暴跌的真實原因其實非常簡單，那就是中國放假了。過去幾年，每當中國國慶放假，黃金都會上演暴漲暴跌的行情。Hoffman表示，中國市場休市，意味著黃金市場容易被操縱，準確的說幾十億美元的杠桿資金就可以打垮市場。 人民幣貶值，這三大資產可關注！ 對于投資者來說，應對人民幣貶值的方法有很多，就是盡可能的減少現金的持有，尤其是在低利率時代，持有現金本身就是非常被動的。但由于中國市場各類資產價格并不穩定，很多投資者寧愿增加現金儲蓄，也不敢冒險持有更多風險資產，這是可以理解的，但并非長久之計。 第一、相關企業股票 中國有著巨大的消費和需求市場基數，這些需求最終會轉變成一些企業的利潤，如何分享到億萬民眾日益增長的各類需求所創造的價值，作為消費者，只有買入相關企業的股票。 中期內，由于人民幣匯率走低，海外收入占比較高的企業，尤其是本身在近幾年的市場競爭中持續盈利的外向型上市企業，已經具備了應對低增長和國際競爭的條件，人民幣匯率走低對這類企業來說，可以直接提升其利潤率，有助于降低成本。目前整個大盤處在價值的重塑階段，投資者依然比較理性，還能找到相對便宜的股票。 第二、高息債券 高息債券是一個比較專業的投資門類，尤其是債市違約率上升的時下，很多好的債券價格已下降，整體來看出現了一些值得追逐的趨勢性機會，適合風險偏好適中的投資者參與。諸多PPN、非公開公司債值得配置，收益率是存款的好幾倍。普通投資者如果找不到可參與的途徑，可以直接買高息債基金，安全和收益都能達到一定平衡。 第三、黃金 由于全球黃金價格主要以美元計價，市場往往忽略了其對各類不同主權貨幣的表現。就在上周美元計價的黃金價格出現大跌的情況下，因英鎊大幅貶值，以英鎊計價的黃金價格一度反彈到了7月初的水平。目前以英鎊計價的黃金價格依然處在階段性高位，離歷史最高點不到13%(美元計價的黃金價格離歷史最高點還差35%)。英鎊的下跌對其計價黃金價格的支撐非常明顯，如果投資者持有以英鎊計價的黃金，從一定程度上來說是可以對沖掉英鎊貶值的。 目前人民幣計價的黃金跟歐元、英鎊、日元等計價的黃金相比，依然處在較低的水平，人民幣貶值對金價的影響短期并不明顯，但長期看市場會回補這一缺口。比如截止目前，以人民幣計價的黃金價格今年以來上漲了22%，而以美元計價的黃金價格只上漲了18%，同期美元對人民幣貶值超過2%。 人民幣貶值將會使黃金價格上漲，由于黃金可預測的大幅震蕩，由于炒黃金可以雙向交易，人民幣貶值無疑是一個很好的投資時機。 金價如何才能恢復漲勢？高盛：先突破這一水平再說 周四(10月13日)亞市盤中交投在1260美元/盎司。來自國際著名投行高盛集團(Goldman Sachs)的專家近日表示，若黃金想恢復從去年12月低位以來的上行趨勢，必須先突破1303美元/盎司水平。 此前一直對金價持悲觀態度的高盛周二(10月11)發布報告稱，盡管過去一個月金價如期出現下滑，但如果拋售加劇，可能會提供抄底的機會。 該行上周曾指出，鑒于當前全球經濟增長下行風險猶在，以及市場對央行貨幣政策應對潛在沖擊能力的憂慮，如果金價跌穿1250美元/盎司，則會是一個戰略性的買入良機。 今年6月份，高盛曾將未來3個月、6個月和12個月的黃金價格目標位分別上調100美元，至1300美元/盎司、1280美元/盎司以及1250美元/盎司。不過，該行當時稱，其對年底金價1280美元/盎司的預估存在下行風險。
|
