黃金今年或將再迎升勢

用“撲朔迷離”形容近期黃金市場走勢并不為過。在今年初經歷了一波強勁上漲之后，近期黃金繼續迎來了連續的下跌。國際現貨黃金上周依舊受市場對美聯儲加息預期升溫打壓，上周日線走出五連陰，累計收跌39.30美元，收報1212.60美元/盎司，跌幅3.14%，創下去年11月初來最大跌幅。

　　黃金市場在2016年是否將繼續迎來動蕩的一年？年初的升勢在下半年是否將再現？ 5月24日，在廣州舉行的中國黃金投資市場發展論壇上，多名業內專家就此展開討論。美國CPM集團總裁杰佛瑞·克里斯蒂安（Jeffery Christian）也對會上新發布的《CPM黃金年鑒（2016）》中的內容進行解讀，通過相關的數據分析了2016年黃金價格趨勢和展望。

　　據新發布的《CPM黃金年鑒（2016）》顯示，盡管2015年黃金整體呈現下跌趨勢，但這一形勢正在改變。

　　CPM公司在年鑒中，從黃金供求、利率、全球經濟等多個方面分析解釋了上述觀點。年鑒分析，2016年全球經濟增長緩慢，股票市場震蕩不穩，美國政局不明，這些都可能阻止金價下跌。

　　一方面，宏觀經濟問題在累積，盡管不會對全球金融體系造成即時的威脅，但預計將刺激長期投資者購買黃金。

　　另一方面，美聯儲利率波動在2016年對黃金市場產生的影響或小于2015年。CPM在黃金年鑒中表示，2015年黃金價格受美國利率上調形式持續不明的拖累，但到2016年12月，利率上調效應已經顯現在黃金價格中，因此事實上金價并未大幅下跌。而美國利率上調方面不確定性的消除也將對2016年產生正面效應。

　　而從供需方面看，黃金面臨著供給增長，需求下跌的趨勢。黃金供給量2016年預計增長至1.24億盎司。另一方面，黃金投資需求則在下跌。2015年經黃金投資需求下跌至1740萬/盎司，為2001年以來的最低點，而自2012年起，黃金投資需求持續呈現下跌趨勢。不過，對此，CPM認為，從長期投資需求下降走勢看，黃金市場面臨空頭回補的壓力，對價格可能具有上行壓力。

　　另一方面，黃金在制造業需求卻在持續增長，2015年增長至9610萬盎司，預計將在2016年攀升至9750萬盎司。