黃金高位變盤

本周國際金價維持震蕩，短期上方壓制開始顯現(xiàn)，主要因為美國缺乏經(jīng)濟數(shù)據(jù)指引，走勢受到歐洲央行利率決議所左右，黃金走勢以謹慎整理為主，等待之后的方向性選擇。

　　美國2月非農(nóng)數(shù)據(jù)整體回暖，但薪酬數(shù)據(jù)出現(xiàn)回落，加之美國2月就業(yè)市場狀況指數(shù)LMCI意外回落，暗示美國就業(yè)市場復蘇并不均衡，美聯(lián)儲3月加息可能性不大。美國2月非農(nóng)就業(yè)新增24.2萬人，大幅好于預期的19.5萬人；失業(yè)率持平于4.9%，仍為2008年以來最低，數(shù)據(jù)彰顯美國勞動力市場穩(wěn)定。不過，平均小時薪資月率萎縮至0.1%，為2014年首次下滑，體現(xiàn)出薪資水平受阻，對通脹水平回升有所不利。另外，美國2月就業(yè)市場狀況LMCI意外回落至-2.4，大幅不及預期值1，降至2009年以來最低。此前2月非農(nóng)數(shù)據(jù)中的薪酬水平大跌，結合美國2月就業(yè)市場狀況指數(shù)大幅回落，暗示美國就業(yè)市場復蘇并不均衡，勢必影響美國通脹數(shù)據(jù)復蘇。

　　中國經(jīng)濟持續(xù)疲軟，增加了市場對全球經(jīng)濟下滑的擔憂，金價獲得買盤支撐。中國2月出口數(shù)據(jù)大幅下跌，創(chuàng)2009年5月以來最大降幅（-25.4%），主要是因為外需萎靡。中國持續(xù)疲軟的經(jīng)濟數(shù)據(jù)激發(fā)對全球大宗商品(3619.34,15.950,0.44%)需求的擔憂，使得近期飆漲的大宗商品價格緊急剎車。該數(shù)據(jù)的大幅下滑也表明未來數(shù)月中國經(jīng)濟將持續(xù)疲軟，給股市帶來壓力，擔憂推升避險情緒攀升，對黃金價格構成支撐。

　　地緣政治方面，因朝鮮半島核危機加劇，美國借朝鮮半島問題部署軍事力量。歐美的政治風險，包括美國大選的不確定性以及英國退歐可能帶來的風險。當前市場更傾向于希拉里獲勝，如果最后希拉里入主白宮，那么資產(chǎn)價格的風險將下行。如果桑德斯或特朗普、魯茲勝算增加，將會對市場造成負面影響。整體上看，當前的地緣政治風險更多的是不確定性，與年初全球經(jīng)濟和金融市場動蕩造成的恐慌情緒不可同日而語，這樣的地緣政治風險很容易被市場其他焦點所分散，對黃金上漲的推力有限。

　　明富金融研究所認為，本周黃金價格趨向于窄幅震蕩。此前一系列歐洲數(shù)據(jù)持續(xù)疲軟，通脹下滑，歐洲央行行長德拉基表示了進一步寬松的可能性。本周歐洲央行會議降息10個基點，寬松程度超出預期。由于歐元和美元的負相關關系，在歐洲寬松預期下，對美元構成支撐，黃金有受壓回落風險。

　　明富金融研究所認為，本周白銀價格持續(xù)回落，且形成雙針探頂技術形態(tài)，短期有向下調(diào)整要求。日線圖短期均線拐頭向下，銀價走勢持續(xù)受壓。日線圖MACD指標看，快慢線零軸上方死叉且向下發(fā)散，綠色動能柱開始增長，白銀維持下行趨勢。整體來看，白銀下行趨勢已經(jīng)形成，上方受到多重技術壓制，短期或維持震蕩回落格局，投資者可把握逢高做空策略。