黃金步入下跌通道

　　本周黃金回收避險情緒下降，克里米亞公投97%選民支持加入俄羅斯，俄羅斯簽署克里米亞入俄協議，普京表示不想分割進一步烏克蘭，預示克里米亞是俄羅斯的底線。雖然西方國家極力反對克里米亞公投，但他們只能對俄羅斯采取經濟和政治制裁，市場認識到烏克蘭局勢不大可能爆發軍事沖突，烏克蘭事件帶來的避險功能逐步降低。本周，中國股市展開反彈，工業品價格也逐步企穩，顯示市場對國內債務問題的恐慌情緒得以緩解，這也將削弱黃金的避險功能。無論是烏克蘭還是中國，避險功能的下降打壓金價下行。

　　本周三美聯儲議息，美聯儲議息聲明稱：維持聯邦基金利率目標區間在0~0.25%不變，縮減每月購債規模至550億美元。將從4月開始，每月購買250億美元MBS和300億美元美國國債。鑒于失業率接近6.5%，美聯儲放棄6.5%的失業率加息門檻。同時美聯儲也肯定了經濟的復蘇和就業市場的改善。美聯儲主席耶倫表示，QE項目有可能在今年秋季結束，美聯儲可能在“相當長的時期內”維持當前低利率。“相當長時間”是指QE結束到加息之間可能是6個月左右。若按此推算，6個月意味著美聯儲首次加息可能是2015年4月。美聯儲QE退出對黃金是利空，由于黃金在議息前跌幅已較大，議息后金價跌幅收縮，但金市已經把焦點從黃金回收避險功能轉向美國的貨幣政策，后市仍是利空黃金的主要因素。

　　綜合看，烏克蘭局勢和中國債務風險的避險功能逐步下降，同時美聯儲削減打壓金價，雖然黃金在1320美元有一定技術支撐，但后市金價走出頭肩頂的可能性較大，短期黃金金反彈后仍是空單加碼的時機。未來黃金仍有下跌空間，建議投資者保持做空思路，購買黃金的投資者可以拋售手中實物黃金。

　　國際金價震蕩下行，跌破2014年以來的上升趨勢線。跌幅超過80美元。從技術上看，黃金日線收出三連陰，一舉擊穿短期均線系統，MACD指標出現頂部背離，KDJ、RSI

指標死叉，雖然周四金價收出長下影線，顯示短期有技術反彈的動能，但金價已經進入下跌通道。

　　本周黃金避險情緒下降，克里米亞公投97%選民支持加入俄羅斯，俄羅斯簽署克里米亞入俄協議，普京表示不想分割進一步烏克蘭，預示克里米亞是俄羅斯的底線。雖然西方

國家極力反對克里米亞公投，但他們只能對俄羅斯采取經濟和政治制裁，市場認識到烏克蘭局勢不大可能爆發軍事沖突，烏克蘭事件帶來的避險功能逐步降低。本周，中國股市展

開反彈，工業品價格也逐步企穩，顯示市場對國內債務問題的恐慌情緒得以緩解，這也將削弱黃金的避險功能。無論是烏克蘭還是中國，避險功能的下降打壓金價下行。

　　本周三美聯儲議息，美聯儲議息聲明稱：維持聯邦基金利率目標區間在0~0.25%不變，縮減每月購債規模至550億美元。將從4月開始，每月購買250億美元MBS和300億美元

美國國債。鑒于失業率接近6.5%，美聯儲放棄6.5%的失業率加息門檻。同時美聯儲也肯定了經濟的復蘇和就業市場的改善。美聯儲主席耶倫表示，QE項目有可能在今年秋季結束

，美聯儲可能在“相當長的時期內”維持當前低利率。“相當長時間”是指QE結束到加息之間可能是6個月左右。若按此推算，6個月意味著美聯儲首次加息可能是2015年4月。美聯儲

QE退出對黃金是利空，由于黃金在議息前跌幅已較大，議息后金價跌幅收縮，但金市已經把焦點從黃金避險功能轉向美國的貨幣政策，后市仍是利空黃金的主要因素。

　　綜合看，烏克蘭局勢和中國債務風險的避險功能逐步下降，同時美聯儲削減打壓金價，雖然黃金在1320美元有一定技術支撐，但后市金價走出頭肩頂的可能性較大，短期黃金

反彈后仍是空單加碼的時機。未來黃金仍有下跌空間，建議投資者保持做空思路，購買黃金的投資者可以拋售手中實物黃金。

　　國際金價震蕩下行，跌破2014年以來的上升趨勢線。跌幅超過80美元。從技術上看，黃金日線收出三連陰，一舉擊穿短期均線系統，MACD指標出現頂部背離，KDJ、RSI

指標死叉，雖然周四金價收出長下影線，顯示短期有技術反彈的動能，但金價已經進入下跌通道。

　　本周黃金避險情緒下降，克里米亞公投97%選民支持加入俄羅斯，俄羅斯簽署克里米亞入俄協議，普京表示不想分割進一步烏克蘭，預示克里米亞是俄羅斯的底線。雖然西方

國家極力反對克里米亞公投，但他們只能對俄羅斯采取經濟和政治制裁，市場認識到烏克蘭局勢不大可能爆發軍事沖突，烏克蘭事件帶來的避險功能逐步降低。本周，中國股市展

開反彈，工業品價格也逐步企穩，顯示市場對國內債務問題的恐慌情緒得以緩解，這也將削弱黃金的避險功能。無論是烏克蘭還是中國，避險功能的下降打壓金價下行。

　　本周三美聯儲議息，美聯儲議息聲明稱：維持聯邦基金利率目標區間在0~0.25%不變，縮減每月購債規模至550億美元。將從4月開始，每月購買250億美元MBS和300億美元

美國國債。鑒于失業率接近6.5%，美聯儲放棄6.5%的失業率加息門檻。同時美聯儲也肯定了經濟的復蘇和就業市場的改善。美聯儲主席耶倫表示，QE項目有可能在今年秋季結束

，美聯儲可能在“相當長的時期內”維持當前低利率。“相當長時間”是指QE結束到加息之間可能是6個月左右。若按此推算，6個月意味著美聯儲首次加息可能是2015年4月。美聯儲

QE退出對黃金是利空，由于黃金在議息前跌幅已較大，議息后金價跌幅收縮，但金市已經把焦點從黃金避險功能轉向美國的貨幣政策，后市仍是利空黃金的主要因素。

　　綜合看，烏克蘭局勢和中國債務風險的避險功能逐步下降，同時美聯儲削減打壓金價，雖然黃金在1320美元有一定技術支撐，但后市金價走出頭肩頂的可能性較大，短期黃金

反彈后仍是空單加碼的時機。未來黃金仍有下跌空間，建議投資者保持做空思路，購買黃金的投資者可以拋售手中實物黃金。

　　國際金價震蕩下行，跌破2014年以來的上升趨勢線。跌幅超過80美元。從技術上看，黃金日線收出三連陰，一舉擊穿短期均線系統，MACD指標出現頂部背離，KDJ、RSI

指標死叉，雖然周四金價收出長下影線，顯示短期有技術反彈的動能，但金價已經進入下跌通道。

　　本周黃金避險情緒下降，克里米亞公投97%選民支持加入俄羅斯，俄羅斯簽署克里米亞入俄協議，普京表示不想分割進一步烏克蘭，預示克里米亞是俄羅斯的底線。雖然西方

國家極力反對克里米亞公投，但他們只能對俄羅斯采取經濟和政治制裁，市場認識到烏克蘭局勢不大可能爆發軍事沖突，烏克蘭事件帶來的避險功能逐步降低。本周，中國股市展

開反彈，工業品價格也逐步企穩，顯示市場對國內債務問題的恐慌情緒得以緩解，這也將削弱黃金的避險功能。無論是烏克蘭還是中國，避險功能的下降打壓金價下行。

　　本周三美聯儲議息，美聯儲議息聲明稱：維持聯邦基金利率目標區間在0~0.25%不變，縮減每月購債規模至550億美元。將從4月開始，每月購買250億美元MBS和300億美元

美國國債。鑒于失業率接近6.5%，美聯儲放棄6.5%的失業率加息門檻。同時美聯儲也肯定了經濟的復蘇和就業市場的改善。美聯儲主席耶倫表示，QE項目有可能在今年秋季結束

，美聯儲可能在“相當長的時期內”維持當前低利率。“相當長時間”是指QE結束到加息之間可能是6個月左右。若按此推算，6個月意味著美聯儲首次加息可能是2015年4月。美聯儲

QE退出對黃金是利空，由于黃金在議息前跌幅已較大，議息后金價跌幅收縮，但金市已經把焦點從黃金避險功能轉向美國的貨幣政策，后市仍是利空黃金的主要因素。

　　綜合看，烏克蘭局勢和中國債務風險的避險功能逐步下降，同時美聯儲削減打壓金價，雖然黃金在1320美元有一定技術支撐，但后市金價走出頭肩頂的可能性較大，短期黃金

反彈后仍是空單加碼的時機。未來黃金仍有下跌空間，建議投資者保持做空思路，購買黃金的投資者可以拋售手中實物黃金。

　　國際金價震蕩下行，跌破2014年以來的上升趨勢線。跌幅超過80美元。從技術上看，黃金日線收出三連陰，一舉擊穿短期均線系統，MACD指標出現頂部背離，KDJ、RSI

指標死叉，雖然周四金價收出長下影線，顯示短期有技術反彈的動能，但金價已經進入下跌通道。

　　本周黃金避險情緒下降，克里米亞公投97%選民支持加入俄羅斯，俄羅斯簽署克里米亞入俄協議，普京表示不想分割進一步烏克蘭，預示克里米亞是俄羅斯的底線。雖然西方

國家極力反對克里米亞公投，但他們只能對俄羅斯采取經濟和政治制裁，市場認識到烏克蘭局勢不大可能爆發軍事沖突，烏克蘭事件帶來的避險功能逐步降低。本周，中國股市展

開反彈，工業品價格也逐步企穩，顯示市場對國內債務問題的恐慌情緒得以緩解，這也將削弱黃金的避險功能。無論是烏克蘭還是中國，避險功能的下降打壓金價下行。

　　本周三美聯儲議息，美聯儲議息聲明稱：維持聯邦基金利率目標區間在0~0.25%不變，縮減每月購債規模至550億美元。將從4月開始，每月購買250億美元MBS和300億美元

美國國債。鑒于失業率接近6.5%，美聯儲放棄6.5%的失業率加息門檻。同時美聯儲也肯定了經濟的復蘇和就業市場的改善。美聯儲主席耶倫表示，QE項目有可能在今年秋季結束

，美聯儲可能在“相當長的時期內”維持當前低利率。“相當長時間”是指QE結束到加息之間可能是6個月左右。若按此推算，6個月意味著美聯儲首次加息可能是2015年4月。美聯儲

QE退出對黃金是利空，由于黃金在議息前跌幅已較大，議息后金價跌幅收縮，但金市已經把焦點從黃金避險功能轉向美國的貨幣政策，后市仍是利空黃金的主要因素。

　　綜合看，烏克蘭局勢和中國債務風險的避險功能逐步下降，同時美聯儲削減打壓金價，雖然黃金在1320美元有一定技術支撐，但后市金價走出頭肩頂的可能性較大，短期黃金

反彈后仍是空單加碼的時機。未來黃金仍有下跌空間，建議投資者保持做空思路，購買黃金的投資者可以拋售手中實物黃金。