黃金價格還能持續(xù)上漲嗎？

　在近期全球市場劇烈波動之際，高漲的避險情緒令黃金價格一度大幅上漲。但隨著近日市場風(fēng)險偏好回歸，星展銀行和高盛對于黃金價格前景發(fā)生了觀點分歧。

　　新加坡最大商業(yè)銀行星展銀行（DBS）認(rèn)為，由于美國近期進(jìn)一步加息的預(yù)期有所消退，市場動蕩仍未徹底平息，因此黃金將繼續(xù)上漲。美國聯(lián)邦基金利率期貨表明，投資者認(rèn)為美聯(lián)儲在今年年底前加息的概率僅為34%。

　　“金融市場波動性將因為中國及全球經(jīng)濟(jì)減速、低油價、對于寬松政策有效性的質(zhì)疑而繼續(xù)下去，”星展銀行首席投資官辦公室高級投資策略師Manish Jaradi對彭博社表示，“這將限制風(fēng)險情緒并施壓美元匯率，從而支撐金價。”

　　盡管Manish Jaradi也承認(rèn)黃金短期內(nèi)似乎超買了，但他仍維持在3個月及12個月策略資產(chǎn)配置基礎(chǔ)上超配黃金的投資建議。星展銀行在黃金價格走升之前，從去年8月就開始建議超配黃金，今年2月初發(fā)出短線策略看漲的言論。

　　星展銀行的看多觀點恰恰和高盛相反。這家華爾街老牌投行其實之前也看多，稱金價“有望漲破1200美元/盎司”，但在近日風(fēng)險情緒回歸之后，高盛改變立場，改口呼吁投資者做空黃金，稱黃金近期受恐慌情緒而驅(qū)動的價格反彈不合理，黃金市場和其他金融市場都過分夸大了中國經(jīng)濟(jì)放緩、油價走低和負(fù)利率的影響，

　　“金價最近一周飆漲主要受系統(tǒng)性風(fēng)險之虞的推動，尤其是歐洲的銀行業(yè)風(fēng)險，但歐銀行業(yè)不僅有緊急援助機(jī)制，且貨幣市場并無融資限制，另外存款進(jìn)一步增加，這些表明爆發(fā)危機(jī)可能性很小。”

　　高盛仍然預(yù)計美聯(lián)儲將會進(jìn)一步加息，并下調(diào)未來3個月黃金價格預(yù)期至1100美元/盎司，并下調(diào)未來12個月金價目標(biāo)至1000美元/盎司。

　　上周，受全球市場大幅震蕩影響，黃金價格大漲，COMEX期金當(dāng)周累計上漲7.1%，錄得2008年12月以來最大單周漲幅，一度突破1263.24美元/盎司，創(chuàng)一年新高。

　　不過，本周以來市場風(fēng)險偏好情緒提振、美元指數(shù)持續(xù)反彈抑制買盤，現(xiàn)貨黃金連續(xù)三個交易日下跌。COMEX 4月黃金期貨周一跌2.42%，盤中一度刷新2月11日以來低點至1202.80美元/盎司，跌幅最深超過2.56%，創(chuàng)2015年7月以來最大盤中跌幅。

　　值得注意的是，一向以“黃金死多頭”聞名的知名對沖基金鮑爾森（John Paulson）卻在去年第四季度猛砍SPDR黃金持倉，削減了343萬股，相當(dāng)于37%，減至580萬股。

　　此外，投資者同期減持45噸SPDR黃金，創(chuàng)一年最大季度性降幅。

　　但或許鮑爾森未能預(yù)料到的是，今年至今，金價已漲超13%，幾乎是所有大宗商品中表現(xiàn)最好的品種。