梁育詩(shī)：基金減倉(cāng)限制黃金反彈

受美聯(lián)儲(chǔ)12月加息預(yù)期刺激，美元指數(shù)曾經(jīng)沖高至99.60，為七個(gè)月高位，不過(guò)，沖高回落，短期營(yíng)造圓頂態(tài)勢(shì)，小幅調(diào)整回落至99/98.75。從基本面來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍保持穩(wěn)健動(dòng)力，美元只是呈現(xiàn)大漲小回格局。另一邊廂，市場(chǎng)預(yù)期歐洲央行可能在12月擴(kuò)大寬松規(guī)模，歐元／美元震蕩下試1.0680/1.0700之后，探底回升。黃金價(jià)格呈現(xiàn)溫和的反彈，但動(dòng)力有限，但仍處于三個(gè)月低位附近。

根據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)最新公布的持倉(cāng)報(bào)告顯示，對(duì)沖基金等大型機(jī)構(gòu)減少繼續(xù)削減對(duì)黃金的多頭，令到金價(jià)反彈動(dòng)力受限。在過(guò)去一周當(dāng)中，投資者看跌金價(jià)的押注增加，空頭頭寸規(guī)模仍然占據(jù)主導(dǎo)。

此外，黃金ETF持倉(cāng)量持續(xù)減少，顯示基金投資者對(duì)金價(jià)后市走勢(shì)持悲觀的態(tài)度。全球最大黃金ETF交易所基金SPDR黃金持倉(cāng)量減少-2.68噸至663.43噸，已連續(xù)8日下降，為今年7月以來(lái)最長(zhǎng)連降期，且為2008年9月以來(lái)最低水平。黃金ETF基金持倉(cāng)連續(xù)流出，反映基金投資黃金興趣減弱，顯示基金投資者對(duì)金價(jià)后市信心不足，限制黃金價(jià)格反彈。

從技術(shù)型態(tài)來(lái)看，金價(jià)遭遇拋售，層層逐步擊穿各主要平均線和關(guān)鍵支撐，將測(cè)試1082/1180美元，不過(guò)，從技術(shù)面來(lái)看，金價(jià)在超賣后，出現(xiàn)紡錘，沽壓漸漸舒緩，將零星反彈至1093/1095美元區(qū)域。但是，反彈動(dòng)力有限，上方阻力位在1100／1105美元。若金價(jià)未能站穩(wěn)在1100／1105美元的上方，后市仍將測(cè)試1082/1180美元